Worldsteel 단기 전망 2022년 10월

세계 철강 협회(worldsteel)는 오늘 2{13}}22 및 2023년 단기 전망(SRO) 업데이트를 발표했습니다. worldsteel은 철강 수요가 2022년에 2.3% 감소한 1,796.7백만 톤에 이를 것으로 예측합니다. 2021년에는 2.8%. 2023년에는 철강 수요가 1.0% 회복되어 1,814.7 Mt에 도달할 것입니다. 현재 예측은 지속적으로 높은 인플레이션과 전 세계적으로 상승하는 이자율의 영향을 반영하여 이전 예측보다 하향 조정된 것입니다. 높은 인플레이션, 긴축 통화 및 중국의 경기 침체가 어려운 2022년에 기여했지만 인프라 수요는 2023년 철강 수요를 약간 증가시킬 것으로 예상됩니다.

Ternium의 CEO이자 Worldsteel Economics Committee의 Máximo Vedoya 회장은 전망에 대해 "세계 경제는 지속적인 인플레이션, 미국의 긴축, 중국의 경제 둔화, 러시아의 우크라이나 침공의 결과에 영향을 받고 있습니다. 높은 에너지 가격, 금리 인상 및 신뢰 하락으로 철강 사용 부문의 활동이 둔화되었으며, 그 결과 글로벌 철강 수요 증가에 대한 당사의 현재 예측이 이전 예측보다 하향 조정되었습니다. 2023년 전망 "긴축 통화 정책의 영향과 인플레이션 기대치를 고정시키는 중앙 은행의 능력에 달려 있습니다. 특히 EU 전망은 러시아-우크라이나 전쟁으로 악화된 높은 인플레이션과 에너지 위기로 인해 추가 하방 위험에 노출되어 있습니다."

일반적인

2022년 세계 경제 환경은 러시아-우크라이나 전쟁, 중국의 봉쇄 등 다른 주요 역풍과 함께 인플레이션 위험이 완전히 구체화되면서 크게 악화되었습니다. 러시아-우크라이나 전쟁은 전쟁이 에너지와 식량 공급을 방해하고 공급망 정상화를 방해하면서 봉쇄 이후 수급 불균형으로 촉발된 인플레이션 압력을 악화시켰습니다. 특히 러시아 가스 공급 의존도가 높은 유럽에서는 에너지 위기로 경제 활동과 자신감이 크게 영향을 받고 있다.

연준의 공격적인 금리 인상과 달러 강세가 미국의 경기 침체 위험을 촉발하고 있으며, 신흥 경제국의 자본 유출을 통해 전 세계에 파급 효과를 일으켜 부채 국가와 소비자의 재정적 스트레스를 증가시킬 것입니다. 금리 인상과 높은 인플레이션은 투자와 소비자 지출에 영향을 미치고 건설, 기계, 내구 소비재와 같은 철강 집약적인 부문에 타격을 줄 것입니다.

공급망 문제는 2022년에 다소 완화되었지만 새로운 혼란이 발생하면서 생산 활동을 계속 제한했습니다. 전쟁이 곧 끝나지 않고 중국이 당분간 엄격한 코로나 바이러스 억제 정책을 계속 유지한다고 가정하면 수요 둔화에도 불구하고 공급 병목 현상이 완전히 해소되지는 않을 것입니다.

세계 경제에 대한 불확실성이 여전히 높아져 위험 균형이 대체로 하방으로 치우쳐 있습니다. 그 중에는 긴축의 영향, 인플레이션의 지속, 중국 경제의 방향과 코로나19, 유럽의 가스 공급 위기 가능성, 예상치 못한 결과를 초래한 러시아-우크라이나 전쟁의 악화 등이 있습니다.

중국

2021년 말 중국 철강 수요 회복은 2022년 2분기에 역전되었습니다. 부동산 투자가 30년 만에 최악으로 둔화되는 등 부동산 시장의 침체가 심화됐다. 모든 주요 부동산 시장 지표는 현대 역사상 처음으로 건설 중인 바닥 면적이 축소되는 부정적인 영역에 있습니다. 정부의 부동산 경기 부양 노력에도 불구하고 엄격한 코로나19 대책과 개발업체 부도 등으로 매수자에 대한 신뢰가 약해 큰 턴어라운드는 기대하기 어렵다. 정부 조치로 인프라 투자가 회복되고 있으며 2022년 말과 2023년에는 철강 수요를 어느 정도 뒷받침할 것입니다. 그러나 부동산 부문이 여전히 침체되어 있는 한 철강 수요가 크게 반등하기 어려울 것입니다.

중국의 철강 수요는 2022년 첫 8개월 동안 6.6% 감소했습니다. 철강 수요는 2022년 하반기 낮은 기저 효과로 연간 4.0% 감소할 것으로 예상된다. 2023년에는 신규 인프라 프로젝트와 부동산 시장의 완만한 회복이 철강 수요의 추가 위축을 막을 수 있다. 2023년 철강 수요는 2022년 후반에 소규모의 새로운 경기 부양 조치가 도입되고 봉쇄 조치가 대부분 제거된다는 가정 하에 변동 없이 유지될 것으로 예상됩니다. 이러한 가정이 충족되지 않을 경우 심각한 하방 위험이 존재합니다. 글로벌 경제 둔화는 중국에 추가적인 하방 리스크를 안겨줍니다.

선진 경제

선진국의 철강 수요 회복은 지속적인 인플레이션과 지속적인 공급 측면의 병목 현상으로 인해 2022년에 큰 차질을 겪었습니다. 우크라이나 전쟁은 인플레이션과 공급망 문제를 더욱 부추겼습니다. 특히, EU는 높은 인플레이션과 에너지 위기로 심각한 경제 상황에 직면해 있습니다. 높은 에너지 가격이 공장 폐쇄를 강요하면서 감정은 줄어들고 산업 활동은 하락을 향해 급격히 냉각되고 있습니다.

EU의 철강 수요는 2022년에 3.5% 감소할 것으로 예상됩니다. 가스 공급 상황의 즉각적인 개선이 보이지 않는 상황에서 EU의 철강 수요는 2023년에도 계속 위축될 것이며 혹독한 겨울 날씨 또는 혹독한 겨울 날씨의 경우 상당한 하방 위험이 있습니다. 추가 에너지 공급 중단. 높은 공공 부채와 중국의 느린 성장으로 인한 재정적 위험은 EU에 추가적인 하방 위험을 제기합니다. 또한 경제적 제약이 현재 수준에서 계속된다면 경제 구조 및 이에 따른 철강 수요에 대한 장기적 결과가 있을 수 있습니다. 반면 러시아-우크라이나 전쟁이 예상보다 빨리 종료된다면 상승 여력이 있다.

연준이 인플레이션을 억제하기 위해 공격적인 금리 인상을 추진함에 따라 대유행 충격에서 미국 경제의 지속적이고 강력한 회복이 끝나가고 있습니다. 제조업 활동은 약한 경제 환경, 달러 강세, 상품에서 서비스로의 지출 전환으로 인해 급격히 냉각될 것으로 예상됩니다. 그러나 자동차 부문은 억눌린 수요와 공급망 제약 완화로 긍정적인 모멘텀을 유지할 것으로 예상됩니다. 건설업은 주택붐이 진정되고 자재비 상승과 고금리에 따른 비주거업 회복 지연으로 어려움을 겪을 것이다. 그러나 새로운 기반 시설법은 기반 시설 투자를 급격히 증가시킬 것이며 에너지 부문 투자 증가는 경제 약화에도 불구하고 철강 수요 성장을 뒷받침할 것입니다. 전반적으로 미국 철강 수요는 위축으로 바뀌지 않을 것으로 예상된다.

일본 철강 수요 회복세가 자재비 상승과 노동력 부족으로 건설 지연으로 이어지면서 약화됐다. 그러나 비주거 건설 및 기계 부문의 지원으로 철강 수요는 2022년에도 완만한 회복을 계속할 것입니다. 공급망 제약이 완화되는 자동차 산업의 성장은 2023년에 철강 수요의 지속적인 회복을 허용할 것입니다.

한국의 철강 수요 전망은 악화되었고 2022년에는 설비 투자 및 건설 계약으로 인해 하락할 것으로 예상됩니다. 2023년의 회복은 자동차 공급망 병목 현상의 완화와 선박 인도 및 건조에 대한 개선된 전망에 의해 주도될 것입니다. 그러나 제조업 회복은 글로벌 경기 침체로 제한적이다.

일본과 한국은 철강을 사용하는 업종이 수출 비중이 높기 때문에 글로벌 경기 악화로 인한 하방 리스크에 직면해 있다.

선진국의 철강 수요는 2022년과 2023년에 각각 1.7% 감소하고 0.2% 회복될 것이며, 이후 2021년에는 12.3%의 팬데믹 침체에서 16.4% 회복될 것입니다.

중국을 제외한 개발도상국

많은 개발 도상국, 특히 에너지 수입국은 선진국보다 먼저 시작된 더 급격한 인플레이션과 긴축 사이클을 경험하고 있습니다. 건설 부문은 높은 이자율과 자재 비용을 통해 직접적으로 높은 인플레이션의 영향을 받거나 인플레이션 완화 조치에 대한 지출로 인해 인프라 프로젝트를 위한 정부 예산 공간이 축소됩니다.

그러나 인도와 아세안과 같이 빠르게 성장하는 아시아 개발도상국은 국내 경제의 구조적 강점에 힘입어 높은 성장을 유지할 것입니다.

세계적인 역풍에도 불구하고 인도의 철강 수요는 강력한 도시 소비와 기반 시설 지출에 힘입어 높은 성장을 보일 것이며, 이는 무엇보다도 자본재와 자동차에 대한 수요를 견인할 것입니다.

ASEAN 지역에서 철강 수요는 전염병 회복이 더디게 시작되었고 건설 회복이 더디게 나타났습니다. 그러나 2022년에는 정부가 인프라 프로젝트를 추진함에 따라 이 지역의 철강 수요가 강력한 성장을 보이고 있습니다. 특히 말레이시아와 필리핀에서 철강 수요가 크게 증가할 것으로 예상됩니다.

반면, 중남미 국가들은 높은 인플레이션 환경의 도전에 직면함에 따라 철강 수요가 크게 감소할 것입니다. 높은 인플레이션과 국내 금리 인상 외에도 미국의 긴축 정책은 금융 시장에 추가적인 압력을 가할 것입니다. 2021년의 예외적인 반등에 이어 많은 중남미 국가의 철강 수요는 2022년에 상당한 재고 감소와 건설 둔화로 위축될 것입니다.

MENA 지역의 철강 수요는 고유가의 혜택을 받는 석유 수출국과 이집트의 대규모 인프라 프로젝트로 인해 탄력적입니다. 그러나 고유가는 정부가 재정 완충 장치를 구축하려고 노력함에 따라 GCC 국가에서 신규 건설 프로젝트의 주요 증가로 이어지지 않았습니다.

터키에서는 리라화 가치 하락과 높은 인플레이션이 건설 활동에 타격을 주어 2022년 철강 수요가 위축되고 2023년에는 제한적인 반등으로 이어집니다.

러시아에 대한 강력한 제재에도 불구하고 철강 수요는 고유가와 정부의 건설 지원 조치로 인해 전쟁 초기에 예상했던 것보다 적게 수축할 것으로 예상됩니다. 그러나 자동차 및 기계 부문은 수입 부품 및 부품에 대한 높은 의존도로 인해 깊은 수축을 겪었습니다. 2023년에는 제재가 시간이 지남에 따라 더 심해짐에 따라 철강 수요가 더 위축될 것으로 예상됩니다. 전쟁을 겪은 우크라이나의 철강 수요는 2022년에 50% 이상 감소했지만 재건 활동으로 2023년에는 부분적인 회복이 예상됩니다.

철강 사용 부문

건설

폐쇄 이후 건설 활동의 회복은 공급 병목 현상과 자재 비용 급증으로 인해 방해를 받았습니다. 글로벌 금융 위기 이후 처음으로 많은 지역에서 금리가 인상되기 시작하면서 글로벌 건설 활동은 앞으로 더 많은 도전에 직면해 있습니다. 주택 건설 전망은 자금 조달 비용 상승, 구매력 감소, 자신감 약화로 인해 상당히 악화되었습니다. 반면에 정부가 인프라 프로젝트에 집중하고 있기 때문에 역풍에도 불구하고 인프라는 많은 지역에서 여전히 밝은 곳입니다.

중국의 부동산 시장은 여전히 ​​침체된 상태이며, 낮은 구매자 신뢰로 인해 강한 반등을 기대하기 어렵습니다. 부동산 시장의 일부 완화 조치가 예상되면서 2023년에는 소폭 개선될 것으로 보입니다. 인프라 투자는 중국 정부가 약한 경제를 지원하기 위해 인프라 투자에 의존하고 있기 때문에 더 긍정적인 모멘텀을 가질 수 있습니다.

미국에서는 새로운 기반시설법이 전반적인 경제환경 악화에도 불구하고 기반시설에 대한 투자를 급격히 증가시킬 것으로 기대된다. 주택 건설의 붐은 높은 건설 비용, 상승하는 모기지 이자율, 집값 상승으로 인해 시들고 있습니다. 급격한 금리 인상은 비주거 부문의 회복을 지연시킬 것입니다.

EU의 건설 활동은 높은 자재 비용, 자재 부족, 금리 인상 및 신뢰 하락으로 일반적으로 약화되고 있습니다. 이탈리아는 정부 인센티브 덕분에 2022년에 강력한 건설 성장을 보였지만 미래 전망은 불확실합니다.

일본에서는 자연 재해 예방 프로그램과 관련된 토목 엔지니어링 프로젝트가 건설용 철강 수요를 지원할 것입니다.

인도에서는 도로 및 지하철 프로젝트를 포함한 기반 시설에 대한 강력한 추진이 철강 수요를 계속 견인할 것입니다. 도시 기반 시설 개발은 또한 주거 부문의 회복을 주도할 것입니다.

ASEAN 전역에서 정부는 지연되거나 중단된 인프라 프로젝트를 재개하는 데 집중하고 있습니다. 그러나 긴축 통화 정책과 비용 상승은 이 지역의 주택 건설 성장을 저해할 수 있습니다.

멕시코는 건설 부문에서 매우 약한 회복에 직면해 있습니다. 이 부문은 2023년에 팬데믹 이전 수준에 도달하지 않을 것으로 예상됩니다. 브라질에서도 건설 부문은 2022년 상반기에 강한 성과를 보인 후 둔화되고 있습니다.

GCC 국가에서는 예산완화 노력으로 신규 프로젝트가 단기적으로 지연되고 있지만 고유가로 인해 가까운 장래에 건설 활동이 늘어날 것입니다.

자동차

글로벌 자동차 산업의 회복은 주로 중국의 코로나바이러스{1}} 제한과 지속되는 공급망 차질과 관련된 역풍 속에서 2022년 상반기 동안 계속되었습니다. 미국의 경차 생산은 광범위한 제조 부문이 급격히 둔화되더라도 공급 병목 현상이 계속 완화된다면 계속해서 상승할 태세입니다. 멕시코는 2021년 실적 부진에 이어 2022년과 2023년에는 반도체 부족이 점차 해소되면서 자동차 생산이 강한 성장세를 보일 것으로 예상된다. 인도에서는 승용차 생산 모멘텀이 강하고 주문량 증가와 마이크로칩 공급 개선으로 건전한 상태를 유지할 것으로 예상됩니다. 한국의 자동차 생산은 중국의 봉쇄와 공급망 차질이 다소 완화되면서 성장을 보일 것으로 예상된다.

한편, 독일과 일본에서는 회복 속도가 더디고 2023년에는 더 가시적인 개선이 예상됩니다. 러시아에서는 수요 부진과 부품 부족이 심화되면서 승용차 생산이 급감했습니다.

보다 최근에는 공급망 혼란이 덜 심각해지고 있으며 2023년에는 상황이 더욱 개선될 것으로 예상됩니다. 그러나 인플레이션 상승과 특히 에너지 가격 상승은 가계 예산을 압박하고 있으며, 금리 인상은 자동차 가격을 낮추고 있습니다. 수요 측면의 잠재적 약점은 생산 회복을 약화시킬 수 있습니다.

그러나 전기차의 생산과 판매는 특히 중국과 유럽에서 탄력을 받고 있다. 중국의 EV 생산은 2022년 첫 7개월 동안 12{1}}.0% 증가한 328만대로 전체 차량 생산량의 22.5%를 차지했습니다.